成本相對(duì)較低，加上身處快速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)，這令中國(guó)主要科技企業(yè)經(jīng)常成為外國(guó)同行頗具魅力的商業(yè)合作夥伴。但對(duì)類似新合作的美好憧憬經(jīng)常以失望收?qǐng)觯�最終讓我們看到他們漫長(zhǎng)的分手之路，比如像聯(lián)想時(shí)間計(jì)數(shù)器與日本NEC，以及臺(tái)積電和中芯國(guó)際的合作。這兩項(xiàng)合作交易中的外方企業(yè)已開(kāi)始轉(zhuǎn)讓所持中方合作夥伴的戰(zhàn)略性股權(quán)，預(yù)示他們的合作最終或以徹底分手結(jié)束。
我們先來(lái)看看聯(lián)想與NEC。這兩家公司去年7月宣布，計(jì)劃將他們的日本資產(chǎn)整合成一家合資公司，并交由聯(lián)想運(yùn)營(yíng)。但僅時(shí)隔一年，聯(lián)想就表示同意讓NEC在兩年股票鎖定期到期前，轉(zhuǎn)讓按合資交易持有的2.81億股聯(lián)想股份。還有媒體報(bào)導(dǎo)稱，NEC將通過(guò)立即出售這些股份籌集約2.35億美元。NEC正在以每股6.30-6.50港元出售這些股份，這較去年雙方簽署合資協(xié)議時(shí)的交易價(jià)溢價(jià)40%。
從投資者角度看，這樣的股份轉(zhuǎn)交流接觸器讓亦令人感興趣，因此舉意味著雙方合資公司的估價(jià)約為5億美元，這對(duì)聯(lián)想未來(lái)收購(gòu)NEC所持合資公司49%股權(quán)，可以說(shuō)是十分重要的信息。我上周曾說(shuō)過(guò)，聯(lián)想與NEC未來(lái)3-4年內(nèi)會(huì)最終會(huì)分手，但形勢(shì)最新發(fā)展顯示，隨著NEC尋求退出電腦業(yè)務(wù)，這一天可能會(huì)來(lái)的更早。
我們?cè)賮?lái)看看中芯國(guó)際與臺(tái)積電，前者披露后者已開(kāi)始轉(zhuǎn)讓所持中芯國(guó)際股份。根據(jù)提交給香港聯(lián)交所的公告，臺(tái)積電近期將所持中芯國(guó)際股份從8.22%減持至7.63%。長(zhǎng)期關(guān)注這兩家公司的人士應(yīng)該記得，雙方2009年就臺(tái)積電起訴中芯國(guó)際專利侵權(quán)達(dá)成和解，臺(tái)積電按協(xié)議同意持有后者最多10%股權(quán)。我認(rèn)為，臺(tái)積電出售中芯國(guó)際股份，只是兩家公司最終徹底分手的前奏，前者將會(huì)轉(zhuǎn)讓所持的全部股份。五金器件這與聯(lián)想與NEC的情況如出一轍。
曾對(duì)上述兩宗合資交易寄予厚望的投資者，似乎也嗅到了他們將要分手的氣息，這從聯(lián)想和中芯國(guó)際H股周三開(kāi)盤(pán)便下跌約7%便可見(jiàn)一斑。雖然這樣的分手令人略感失望，但我覺(jué)得也并非完全出乎意料。